Các công ty sử dụng một số kỹ thuật để xác định xem việc đầu tư vốn vào một dự án chi tiêu vốn có hợp lý hay không. Mức độ hấp dẫn của một khoản đầu tư vốn cần xem xét giá trị thời gian của tiền, các dòng tiền trong tương lai dự kiến từ khoản đầu tư, tính không chắc chắn liên quan đến các dòng tiền đó và thước đo hiệu suất được sử dụng để lựa chọn một dự án.
tiền boa
Các phương pháp được sử dụng phổ biến nhất để lập ngân sách vốn là thời gian hoàn vốn, giá trị hiện tại ròng và đánh giá tỷ suất hoàn vốn nội bộ.
Thời gian hoàn vốn
Phương pháp thời gian hoàn vốn phổ biến vì nó dễ tính toán. Rất đơn giản, thời gian hoàn vốn là một phép tính xem mất bao lâu để bạn lấy lại vốn đầu tư ban đầu.
Giả sử bạn đã bỏ ra 24.000 đô la để mua một chiếc máy tạo ra các vật dụng màu xanh lam và lợi nhuận từ việc bán các vật dụng này sẽ lên tới 8.000 đô la mỗi năm. Thời gian hoàn vốn của bạn sẽ là 24.000 đô la chia cho 8.000 đô la hoặc ba năm. Điều đó có thể chấp nhận được không? Nó phụ thuộc vào tiêu chí của bạn về thời gian hoàn vốn bắt buộc.
Giá trị thời gian của tiền thì sao?
Phương pháp hoàn vốn có một khuyết điểm là nó không xem xét giá trị thời gian của tiền. Giả sử bạn đang xem xét hai dự án và cả hai đều có cùng thời gian hoàn vốn là ba năm. Tuy nhiên, Dự án A trả lại phần lớn khoản đầu tư của bạn trong một năm rưỡi đầu tiên trong khi Dự án B trả lại phần lớn lợi tức dòng tiền trong năm hai và ba.
Cả hai đều có cùng thời gian hoàn vốn là ba năm, vậy bạn sẽ chọn cái nào? Bạn sẽ chọn Dự án A, bởi vì bạn sẽ nhận lại được hầu hết số tiền của mình trong những năm đầu, trái ngược với Dự án B, vốn thu về tập trung vào những năm sau đó.
Lưu ý rằng phương pháp hoàn vốn chỉ xem xét thời gian cần thiết để hoàn lại vốn đầu tư ban đầu. Nhưng giả sử rằng Dự án A không có dòng tiền nào sau năm thứ ba, trong khi dòng tiền từ Dự án B tiếp tục tạo ra 10.000 đô la mỗi năm trong các năm 4, 5, 6 và sau đó. Bây giờ, bạn sẽ chọn dự án nào?
Giá trị hiện tại ròng
Không giống như phương pháp hoàn vốn, phương pháp giá trị hiện tại ròng xem xét giá trị thời gian của tiền miễn là các dự án tạo ra dòng tiền. Phương pháp giá trị hiện tại ròng sử dụng tỷ suất sinh lợi yêu cầu của nhà đầu tư để tính giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai từ dự án.
Tỷ suất lợi nhuận được sử dụng trong các tính toán này phụ thuộc vào chi phí mà nhà đầu tư phải trả khi vay tiền hoặc lợi tức mà nhà đầu tư muốn cho tiền của mình. Việc đánh giá các dự án phụ thuộc vào bất kỳ lợi tức nào mà nhà đầu tư cho biết. Nếu giá trị hiện tại của dòng tiền chiết khấu trong tương lai vượt quá mức đầu tư ban đầu, thì dự án có thể chấp nhận được. Nếu giá trị hiện tại của các dòng tiền trong tương lai nhỏ hơn mức chi ban đầu, thì dự án sẽ bị từ chối.
Phương pháp giá trị hiện tại ròng xem xét sự khác biệt về thời gian của các dòng tiền trong tương lai qua các năm. Nhận lại tiền của bạn trong những năm đầu tiên tốt hơn là nhận lại sau 20 năm kể từ bây giờ. Lạm phát làm cho giá trị tiền trong những năm tương lai thấp hơn giá trị hiện tại.
Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ
Phương pháp tỷ suất hoàn vốn nội bộ là một biến thể đơn giản hơn của phương pháp giá trị hiện tại ròng. Phương pháp tỷ suất hoàn vốn nội bộ sử dụng tỷ lệ chiết khấu làm cho giá trị hiện tại của các dòng tiền trong tương lai bằng không. Cách tiếp cận này đưa ra một phương pháp so sánh mức độ hấp dẫn của một số dự án.
Dự án có tỷ suất sinh lợi cao nhất sẽ thắng cuộc thi. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận của dự án trúng thầu cũng phải cao hơn tỷ suất lợi nhuận yêu cầu của nhà đầu tư. Nếu nhà đầu tư nói rằng anh ta muốn nhận được 12% lợi nhuận từ số tiền của mình, và dự án chiến thắng chỉ có lợi nhuận 9%, thì dự án đó sẽ bị từ chối. Chi phí vốn của nhà đầu tư là lợi tức tối thiểu có thể chấp nhận được, khi sử dụng phương pháp tỷ suất hoàn vốn nội bộ.
Không có phương pháp nào là chống lừa đảo
Như bạn có thể thấy, không có phương pháp nào trong số này là hoàn toàn đáng tin cậy. Tất cả họ đều có những sai sót khi đưa ra một phân tích thông minh, khi đánh giá giá trị của một số dự án.
Một dự án có tỷ suất hoàn vốn nội bộ cao nhất có thể không có giá trị hiện tại ròng tốt nhất của các dòng tiền trong tương lai. Một dự án khác có thể có thời gian hoàn vốn ngắn, nhưng nó vẫn tiếp tục tạo ra dòng tiền sau khi thời gian hoàn vốn kết thúc. Điều này có nghĩa là tất cả các phương pháp phân tích này nên được sử dụng và các quyết định đầu tư được đưa ra với sự đánh giá kinh doanh tốt.
